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HR Ratings downgrades Mexico's long-term rating on fiscal deterioration

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Neutral summary

HR Ratings downgraded Mexico's long-term sovereign credit rating from BBB+ to BBB, keeping the outlook stable and affirming the short-term rating at HR3. The agency cited a deterioration in the main fiscal balances of public finances and a downward revision of the economic growth trajectory. It now projects GDP growth of 1.5% annually for the coming years, while analysts say the country needs to grow at least 2.5%. HR Ratings also noted that the financial cost of debt exceeded the resources allocated to transfers for states and municipalities. Pressure on the budget comes from spending on pensions and social programs, while uncertainty over the USMCA trade deal is holding back new investment. Following the sovereign downgrade, the agency also cut its rating for Pemex, reflecting the oil company's link to the federal government. Mexico's Finance Ministry responded that last year the country carried out its largest fiscal adjustment since 1990, equivalent to 1.3 percentage points of GDP. The rating remains in investment grade, but as El Economista notes, one more downgrade could push Mexico into the second tier.

How it was framed

Outlets: 4. Countries: 1. Facts in the shared core: 1.

Publication timeline

  1. · Expansión (outlet profile)

    HR Ratings baja la calificación de largo plazo de México por deterioro fiscal y menor crecimiento. La agencia redujo de BBB+ a BBB la nota crediticia; mantuvo la perspectiva estable y ratificó la calificación de corto p…

  2. · El Financiero (outlet profile)

    HR Ratings recorta calificación de deuda de largo plazo de México por deterioro fiscal. Al respecto, la Secretaría de Hacienda afirmó que solo el año pasado, México hizo un ajuste fiscal de 1.3 puntos del PIB, el mayor…

  3. · Aristegui Noticias (outlet profile)

    HR Ratings baja calificación a México por deterioro en las finanzas públicas, deuda y bajo crecimiento. La evaluadora destacó que el costo financiero de la deuda superó los recursos destinados a las participaciones de l…

  4. · Expansión (outlet profile)

    HR Ratings baja calificación de Pemex en línea con ajuste a nota de México. El movimiento refleja el vínculo entre la petrolera y el gobierno federal, en un momento en que la calificadora mantiene su evaluación en escal…

  5. · El Economista (outlet profile)

    Recorta HR calificación de México a “BBB” con perspectiva Estable; preocupa la deuda. La revisión es resultado del deterioro en los principales balances fiscales de las finanzas públicas.

  6. · El Economista (outlet profile)

    ¿Por qué importa la baja de calificación de HR Ratings a México?. ¿Importa el mensaje o el mensajero? Una baja de calificación a la deuda soberana es una señal de alerta. HR Ratings acaba de emitirla. Pone la deuda de l…

  7. · Aristegui Noticias (outlet profile)

    Aristegui en Vivo: HR Ratings baja nota de México; IMSS renegocia salarios; ‘Trudy’ se intensifica (16/10/2026). HR Ratings baja la nota de México por déficit de 4.6% del PIB; trabajadores del IMSS rechazan alza de 6.8%…

  8. · Aristegui Noticias (outlet profile)

    Incremento de deuda y menor crecimiento económico bajaron calificación de México: HR Ratings. La presión del gasto en pensiones y programas sociales limita los ajustes presupuestarios, mientras la incertidumbre del T-ME…

  9. · El Economista (outlet profile)

    HR Ratings recortó la calificación de México a BBB. La revisión es resultado del deterioro en los principales balances fiscales de las finanzas públicas.

Factual core

  • HR Ratings downgraded Mexico's long-term debt rating due to fiscal deterioration.

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